美国劳工部在10月13日最新公布的9月CPI同比8.2%高于预期，核心CPI重回40年高位，这表明美联储在11月连续第四次加息75基点箭在弦上，在美联储的激进加息已将日本国债及其日元推到谷底之际，美国公布的CPI报告粉碎了美联储鸽派转向的希望，并强化美联储将在12月份的利率会议上继续加息75个基点的观点。

美联储主席鲍威尔

美联储副主席布雷纳德在10月11日表示，大幅加息需要时间才能降低通胀，确保通胀降至目标要一段时间内保持限制性利率政策，但又说，美联储会考虑到利率升高、美元走强的溢出影响。

这意味着向市场发出了美国的借贷成本继续飙升、美元指数走强和美国经济离陷入衰退更近的预期，预示着美债收益率将会持续保持高位，并影响包括日本央行在内的机构对美国债券的新一轮押注和定价。

紧接着，美银分析师指出，到2023年第一季度，美联储政策利率、美债收益率都可能升至4.3%-5%的范围，这表明，美债存在继续被大幅抛售的预期，流动性减少，波动性增加，处于广泛的清算模式。这里要说明一下，债券收益率与价格成反比，收益率上升代表抛售量大于购买量，被投资者远离。

BWC中文网国际财经团队在10月9日通过电话和在线调研的方式对数位美国债券交易员的调查显示，超过九成的受访者认为，在不受美联储掌控的通胀推手持续存在的背景下（全球化、劳动力市场、大宗商品供应链问题），美联储继续大幅加息是美债市场面临的最大尾部风险。

数据显示，10月12日，作为全球资产价格之锚的10年期美债收益率再次涨至近十五年以来的最高水平4.006%，该收益率已经连续10周收高，且创下50年以来的最长净抛售时间纪录。30年期美债收益率跃升近12个基点，达到近九年来的最高点3.959%。

而自美联储9月利率会议后发出“更快更高更持久”的加息信号以来至今，该收益率已经上涨了50个基点，并一度触及4.0%，通常与利率预期同步变动的两年期美债收益率继9月26后再次飙升至4.3080%，接近2007年5月以来的高度。

而这背后的主导力量是作为美债基石级别的最大买家日本正在为美债的历史性抛售做出贡献，比如，三菱日联金融集团表示，日本市场目前正在抛售美债，并可能会推迟购买美债。

但现在美联储还几乎没有显示出从其超鹰派加息立场上明确退缩的迹象，这将给日本央行捍卫日元和坚持其日债收益率曲线控制政策带来更大的压力。

10月12日，美元兑日元继续走强，保持在146日元区间，跌破9月干预水平，日元兑美元创24年新低，在此背景下，高盛的宏观策略师估计，美元可能还会上涨8%左右，使得日元跌至155附近，超过亚洲金融危机前的水平，而自今年3月以来，日元兑美元已经贬值了近25%，这将给日本金融市场带来更大的抛压。

据日本财务省10月9日公布的数据显示，截至10月8日的三周内，总计达40091亿日本资金悄然撤离日本金融市场，这也使得日本10年期国债连续第二个交易日未能达成交易，其中，仅在9月30日当周外资就净抛售了15656亿日本债券和5018亿的日本股票。

紧接着，日本财务大臣重申，最近日元大幅单边波动是不可取的，如果日元“急剧且单方面”的走势持续下去，我们将做出各种努力，会随时果断入市干预，以免在外汇干预中面临限制。

据日本财务省10月7日公布的数据显示，日本抛售美债置换美元以购入日元的力度非常猛烈，使得日本9月份外储至少减少了540亿美元至1.24万亿美元，创有纪录以来单月减少量的最大值，且为连续2个月下降。

数据显示，日本央行仅在9月22日和10月2日这两次干预就消耗了5.8万亿日元（405亿美元），随后，日本财务大臣解释，外汇干预是外储下降的一个因素。

而BWC中文网财经研究团队据日本财务省历次公布的数据统计发现，自今年3月美国开启加息以来至10月5日，除了日本央行外，还包括日本的养老基金、几家日本的大银行基金等在内的日本官方机构已经持续净抛售了高达2300亿美元的美国债券，创下2005年以来的最长连续抛售纪录。

而BWC中文网财经研究团队通过日本央行此前几次干预的行情数据表明，日元只是出现短暂的回升，效果并不明显，很快就掉头向下，这表明日本央行在美国财政部明确拒绝提供支持的背景下，存在对日元贬值失去控制的可能，届时每一次干预都会使美国收益率大幅上涨。

日本东京城市一角

这表明，日本央行为捍卫日本国债收益率上限和日元使得积极清算美债的趋势还将会持续，如果日元持续贬值突破148水平，日本央行除了抛售存放在国际清算银行中1355亿美元的存款外，还会继续至少抛售1.04万亿美元的美债作为捍卫手段，如果日本国债收益率和通胀出现持续飙升的预期，日本甚至存在清仓美债可能，美联储公布的数据也在印证这个趋势。

据美联储在10月8日公布的数据显示，截至10月5日的四周内，全球央行共抛售了810亿美元美债，仅在过去的一周，他们就抛售了290亿，且为2年以来最大的月度抛售规模，使得全球央行的累计美债持有量下降至2.91万亿。

纽约证券交易所前的“无所畏惧的女孩”

按美国前财长萨默斯接受媒体采访时的解释就是，如今美国金融市场的风险看起来与2008年金融危机爆发之前出现的风险惊人地相似，美联储激进追赶式货币紧缩政策正在朝美国债务经济火药桶里扔金融核弹，美国金融市场和债务危机的核弹或将被正式引爆。

雪上加霜的是，截至10月12日，美国债务总额已经突破31.1万亿美元，占GDP之比高达125%，这也意味着已经非常接近31.4万亿的法定债务上限“红线”，去年12月，国会将联邦债务上限增加了2.5万亿至约31.4万亿。

这表明美国财政部的借款授权即将用尽，这在最大的美债买家日本不再继续为美债买单的情况下，更将美国国债推至“财政悬崖”，甚至美国联邦会可能再次出现关门危机。

对此，资深华尔街预言家彼得希夫在10月10日对美国金融网站ZeroHedge表示，现在，美联储无论做什么，都会让美国经济陷入衰退，但不会驯服通胀，随着美国股市和债市被市场抛售，美国信贷市场风险激升，及经济衰退预期增强的背景下，华尔街正在等待美联储服软投降，问题是美联储能坚持多久！

罗杰斯

紧接着，美国华尔街金融大鳄吉姆·罗杰斯亦表示：美国在“高通胀、高利率、低增长及高债务”这套有毒的组合阴影下，美国金融市场的波动性会加剧，现在的“美国债务无处不在，印钞无处不在，美国是全球最大的债务国，最终美国的债务经济将要付出代价“。

因为，美联储的政策针对自己的经济和挽回自身信誉而不考虑溢出效应时，很可能透支美国金融资产的信贷，这在美联储二号人物的最新讲话中得到了印证。（完）